企業(yè)危機(jī)總是時(shí)時(shí)刻刻存在的。如何挽救困難民企不倒，不僅事關(guān)企業(yè)生死、員工福祉，還牽連多方債權(quán)人權(quán)益和社會(huì)穩(wěn)定。近兩年，債券市場頻頻爆出債務(wù)違約的消息，陷入債務(wù)危機(jī)后的企業(yè)如何脫困，成為社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，最高人民法院在2018年11月23日專門召開民營企業(yè)座談會(huì)，研究司法助力民營企業(yè)債務(wù)脫困的一系列落地之舉。“重整”一度成為業(yè)內(nèi)討論的熱點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士坦言，“重整”或?yàn)槊駹I企業(yè)跨越債務(wù)危機(jī)泥潭提供助力，讓企業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)。

6月2日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公布，洛娃科技實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司及旗下子公司——北京雙娃乳業(yè)有限公司和北京洛娃日化有限公司已于2019年4月向北京市朝陽區(qū)人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整，該院已于5月13日受理。

據(jù)了解，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的調(diào)整周期，由于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)不足，缺少應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)型不及時(shí)，以及自身人才、管理上的不足，陷入資不抵債境地的企業(yè)大量涌現(xiàn)。但這些陷入困境的企業(yè)不能一概而論，并不是所有遇困企業(yè)全都喪失了經(jīng)營好轉(zhuǎn)的希望。

朝陽區(qū)人民法院在洛娃集團(tuán)重整裁定書中就表示，“從運(yùn)營狀況、品牌資質(zhì)、行業(yè)前景等方面看，公司具有重整價(jià)值。”據(jù)此，很多危機(jī)企業(yè)或擁有巨大的潛在價(jià)值資源，但自身缺乏挖掘價(jià)值的能力；或者產(chǎn)業(yè)鏈健康，產(chǎn)品仍具有強(qiáng)大競爭力。

如果因?yàn)橐粓鰝鶆?wù)危機(jī)，就讓這些企業(yè)倒下，無疑是社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)。2018年11月，中央領(lǐng)導(dǎo)在民營企業(yè)座談會(huì)上講，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，我們要不斷為民營經(jīng)濟(jì)營造更好發(fā)展環(huán)境，幫助民營經(jīng)濟(jì)解決發(fā)展中的困難，支持民營企業(yè)改革發(fā)展。其中，解決民營企業(yè)融資難融資貴問題。要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時(shí)逐步降低融資成本。要改革和完善金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管考核和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，把銀行業(yè)績考核同支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展掛鉤，解決不敢貸、不愿貸的問題。要擴(kuò)大金融市場準(zhǔn)入，拓寬民營企業(yè)融資途徑，發(fā)揮民營銀行、小額貸款公司、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)和債券等融資渠道作用。對(duì)有股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)的民營企業(yè)，有關(guān)方面和地方要抓緊研究采取特殊措施，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，避免發(fā)生企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移等問題。對(duì)地方政府加以引導(dǎo)，對(duì)符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方向、有前景的民營企業(yè)進(jìn)行必要財(cái)務(wù)救助；另外，完善政策執(zhí)行方式。去產(chǎn)能、去杠桿要對(duì)各類所有制企業(yè)執(zhí)行同樣標(biāo)準(zhǔn)，不能戴著有色眼鏡落實(shí)政策，不能不問青紅皂白對(duì)民營企業(yè)斷貸抽貸。

事實(shí)上“重整”在國內(nèi)外早已屢見不鮮，通用、克萊斯勒、西屋電氣等著名公司都曾經(jīng)歷過重整，而國內(nèi)福建安溪鐵觀音集團(tuán)股份有限公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)就是通過破產(chǎn)重整制度促進(jìn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的典型案例。隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)環(huán)境變化和市場調(diào)整等不利因素的影響，尤其是擔(dān)保鏈斷裂等因素，鐵觀音集團(tuán)和安溪茶廠陷入資金和經(jīng)營困境。2016年1月，債權(quán)人分別申請(qǐng)鐵觀音集團(tuán)和安溪茶廠重整。重整成功后，使“安溪鐵觀音集團(tuán)”這一著名商號(hào)得以保留，安溪茶廠、鐵觀音集團(tuán)等企業(yè)共同形成了茶葉種植、生產(chǎn)、研發(fā)、銷售的產(chǎn)、供、銷一體化涉農(nóng)企業(yè)。帶動(dòng)茶農(nóng)、茶配套生產(chǎn)商、茶葉營銷加盟商相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最大限度整合兩家企業(yè)的資源，提高重整的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)債務(wù)人和債權(quán)人利益最大化。

因此，在債轉(zhuǎn)股中，并不是所有的公司都是“爛蘋果”，這其中蘊(yùn)藏著不少機(jī)會(huì)。對(duì)于長線資金，面對(duì)市場資產(chǎn)荒的時(shí)候，完全可以在這一領(lǐng)域進(jìn)行布局。

以洛娃集團(tuán)為例，旗下的雙娃乳業(yè)位于北緯47°～49°的內(nèi)蒙古呼倫貝爾大草原上，目前不僅實(shí)現(xiàn)了從飼草種植、奶牛養(yǎng)殖到奶粉生產(chǎn)加工的全產(chǎn)業(yè)鏈有機(jī)認(rèn)證，成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多擁有有機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈的品牌。而且，其旗下的素嘉嬰幼兒配方奶粉系列、甄諾嬰幼兒配方奶粉系列以及雙娃悅嬰幼兒配方奶粉系列的3個(gè)系列9個(gè)配方均順利通過了國家嬰配粉配方注冊(cè)。

值得關(guān)注的是，近年來資產(chǎn)荒一直是市場繞不開的話題，無論股市及債市好與壞，資金尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的影子一直存在，而在不良資產(chǎn)中掘金將會(huì)是未來投資領(lǐng)域的重要活動(dòng)。

另外，司法重整已經(jīng)成為不少企業(yè)緩解債務(wù)，創(chuàng)造發(fā)展良機(jī)、保護(hù)債權(quán)人權(quán)益的重要舉措。在今年兩會(huì)上，有記者提出企業(yè)陷入了債務(wù)危機(jī)，法院怎么處理善意的執(zhí)行與加大執(zhí)行力度之間的矛盾的問題。最高人民法院審判委員會(huì)副部級(jí)專職委員劉貴祥表示，一個(gè)企業(yè)有技術(shù)力量，有相當(dāng)強(qiáng)的技術(shù)工人，有非常好的發(fā)展前景，但是由于市場等各種因素，一時(shí)出現(xiàn)了資金鏈斷裂，出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。這時(shí)，要有效利用執(zhí)行和破產(chǎn)制度的銜接，我們國家有企業(yè)破產(chǎn)重整制度。對(duì)于一個(gè)有發(fā)展前景的企業(yè)，當(dāng)你申請(qǐng)破產(chǎn)重整，而且能夠得到債權(quán)人和有關(guān)股東的一致意愿的情況下，我們進(jìn)入到破產(chǎn)重整和破產(chǎn)和解的程序，那么整個(gè)執(zhí)行程序會(huì)中止下來，進(jìn)行新的債務(wù)組合和對(duì)企業(yè)的拯救。所以，破產(chǎn)重整和破產(chǎn)和解是治病救人，是拯救這個(gè)企業(yè)，使它起死回生。為什么有的國家把破產(chǎn)法叫做“企業(yè)更生法”，就是這樣。當(dāng)然，有很多企業(yè)畏懼提破產(chǎn)這個(gè)事，好像一提破產(chǎn)是個(gè)很不好的事，實(shí)際上有時(shí)候重整和和解是解決債務(wù)危機(jī)的一個(gè)很好的辦法。