品渥食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“品渥食品”），自1997年設立以來(lái)，主要聚焦于進(jìn)口乳品、啤酒、糧油、谷物以及餅干點(diǎn)心類(lèi)等五大食品品類(lèi)，包括“德亞”牛奶、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”谷物、“雅娜”蝴蝶酥等自有品牌產(chǎn)品以及“品利”等合作品牌。作為一家正在積極謀求上市的公司，品渥食品卻頻頻被曝出質(zhì)量安全問(wèn)題；該公司財務(wù)數據也出現異常，造血能力不足；重要經(jīng)銷(xiāo)商也經(jīng)常出現變動(dòng)。

抽檢屢不合格質(zhì)量堪憂(yōu)

據招股書(shū)，品渥食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“品渥有限”）是品渥食品的前身，而上海魁春實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“魁春實(shí)業(yè)”）則是品渥有限的曾用名稱(chēng)。查閱資料顯示，通過(guò)這兩家公司及品渥子公司進(jìn)口的食品曾多次因各種原因未準入境。

據中華人民共和國海關(guān)總署數據，2018年6月19日發(fā)布的《2018年5月未準入境的食品化妝品信息》中，品渥有限進(jìn)口的愛(ài)士堡小麥啤酒因包裝不合格未準入境。

據食品工業(yè)企業(yè)質(zhì)量安全追溯平臺數據，原國家質(zhì)檢總局2018年2月1日發(fā)布的《2017年12月未準入境的食品化妝品信息》中，品渥有限進(jìn)口的三育傳統味海苔迷你飯盒裝因標簽不合格未準入境。

據食品工業(yè)企業(yè)質(zhì)量安全追溯平臺數據，2017年8月1日發(fā)布的《2017年6月未予準入的食品化妝品信息》中，品渥有限進(jìn)口的愛(ài)士堡小麥啤酒因包裝不合格和檢出蚤蠅科飛蟲(chóng)的問(wèn)題未予準入，瓦倫丁窖藏啤酒因包裝不合格未予準入。

據食品工業(yè)企業(yè)質(zhì)量安全追溯平臺數據，原國家質(zhì)檢總局2017年1月17日發(fā)布的《2016年11月未予準入的食品化妝品信息》中，魁春實(shí)業(yè)的谷優(yōu)淡味餅干（酥性餅干）因標簽不合格被做退貨處理。

據國家食品工業(yè)企業(yè)誠信信息公共服務(wù)平臺數據，原國家質(zhì)檢總局2014年1月29日發(fā)布的《2013年12月進(jìn)境不合格食品、化妝品信息》中，魁春實(shí)業(yè)進(jìn)口的亨利松脆多種水果麥片300g、亨利什錦果仁原味麥片因霉菌超標被做退貨處理。

據國家食品工業(yè)企業(yè)誠信信息公共服務(wù)平臺數據，原國家質(zhì)檢總局2013年12月11日發(fā)布的《2013年10月進(jìn)境不合格食品、化妝品信息》中，上海魁春實(shí)業(yè)有限公司進(jìn)口的亨利松脆多種水果麥片因霉菌超標被做銷(xiāo)毀處理。

品渥食品旗下的子公司北京市品利食品有限公司也曾出現產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。

據國家食品工業(yè)企業(yè)誠信信息公共服務(wù)平臺數據，原國家質(zhì)檢總局發(fā)布2015年3月6日發(fā)布的《2015年1月進(jìn)境不合格食品、化妝品信息》中，北京市品利食品有限公司進(jìn)口的三育咖喱味香酥海苔、三育辣味香酥海苔、三育原味香酥海苔因大腸菌群超標被做銷(xiāo)毀處理。

財務(wù)數據異常 造血能力不足

招股書(shū)顯示，2016-2018年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為10.99億元、12.16億元、12.50億元，同比分別增長(cháng)10.46%、10.64%、2.85%，營(yíng)收增速明顯放緩甚至有所下降。

與此同時(shí)，品渥食品主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也不斷下降， 從2016年的42.83%下降至2018年的38.77%，下降了4個(gè)百分點(diǎn)。

數據顯示，報告期內，該公司歸母凈利潤分別為3842萬(wàn)元、6377萬(wàn)元、7807萬(wàn)元，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~分別為-2357.31萬(wàn)元、1778.19萬(wàn)元、4582.71萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~多年均低于凈利潤，公司很難通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現金流，容易出現資金鏈斷裂問(wèn)題。

品渥食品凈利潤與經(jīng)營(yíng)現金流凈額也不匹配。2016年至2018年，公司經(jīng)營(yíng)現金流凈額分別為-2357.31萬(wàn)元、1778.19萬(wàn)元、4582.71萬(wàn)元，與當期凈利潤的差額為-6199.79萬(wàn)元、-4599.50萬(wàn)元、-3224.29萬(wàn)元。這表明公司自身造血能力不足，靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流維持運營(yíng)有困難。

截至去年底，品渥食品的應收票據及應收賬款為1.35億元，應付票據及應付賬款為2.05億元，前幾年，貨幣資金逐年減少，2017年底為0.60億元。去年因為舉債才達到1.24億元。而同期債務(wù)達1.03億元。

從償債指標看，近三年，公司資產(chǎn)負債率為77.42%、73.53%、63.59%，雖然逐年在下降，但遠高于同業(yè)上市負債率。從財務(wù)報表看，去年，品渥食品新增短期借款2332萬(wàn)元、一年內到期的非流動(dòng)負債650萬(wàn)元、長(cháng)期借款7350萬(wàn)元。如果沒(méi)有這1.03億元新增借款，公司或難以維持運營(yíng)。

令人不解的是，明明償債能力不足，2017年，品渥食品還將3000萬(wàn)元現金作為股利分給股東。

重要經(jīng)銷(xiāo)商接二連三發(fā)生變動(dòng)

招股書(shū)顯示，沈陽(yáng)品利貿易有限公司2015年還是線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)第三大客戶(hù)，2016年則成為了線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)第一大客戶(hù)，銷(xiāo)售金額為1136.34萬(wàn)元。

不過(guò)離奇的是，在2016年后，品利貿易在品渥食品線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)前十名客戶(hù)榜單中徹底消失。2018年7月9日，品利貿易竟然已經(jīng)注銷(xiāo)。

經(jīng)銷(xiāo)商成都品利實(shí)業(yè)有限公司也出現了類(lèi)似現象。

2015年還是品渥食品最大線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)商的成都品利，卻在2016年之后從重要經(jīng)銷(xiāo)商名列突然消失，然而工商信息并沒(méi)有顯示成都品利注銷(xiāo)。

此外，黑龍江瑞豐航、溫州奇盟貿易這兩家經(jīng)銷(xiāo)商也存在突然位列十大客戶(hù)，又突然消失的情況。

重要經(jīng)銷(xiāo)商或注銷(xiāo)，或徹底在十大客戶(hù)中消失的異常情況，無(wú)疑成功引起了證監會(huì )的關(guān)注，而品渥食品在招股書(shū)中并未解釋。

公司的營(yíng)業(yè)外收入中，除補助、保險理賠等項目外，還存在廢品收入。近四年，其廢品收入分別為9.81萬(wàn)元、56.28萬(wàn)元、134.98萬(wàn)元、216.30萬(wàn)元。

品渥食品官網(wǎng)顯示，公司1995年組建 ， 1997年設立 ， 連續23年專(zhuān)注進(jìn)口食品品牌運營(yíng)。始終秉持 " 通過(guò)世界美食 ， 讓大眾更時(shí)尚、更健康 " 的使命 ， 致力于成為中國備受尊敬的健康食品公司 。 一家快消行業(yè)公司，怎么會(huì )有如此多的廢品收入？

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