良品鋪子遭高瓴資本減持套現近3億元
發(fā)布時(shí)間:2021-06-09 16:17:35 | 來(lái)源:中國網(wǎng)食品 | 作者:
6月8日,良品鋪子發(fā)布公告稱(chēng),珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴已經(jīng)合計減持公司股份5,361,276股,占公司總股本的1.34%。若按6月8日良品鋪子收盤(pán)價(jià)50元/股計算,珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴減持套現約2.7億元。
另一方面,結合良品鋪子食安問(wèn)題、營(yíng)銷(xiāo)費用高企、業(yè)績(jì)増長(cháng)放緩等情況分析,高瓴資本的減持操作對于良品鋪子來(lái)講,或許有些“失寵”被拋棄的意味。
初解禁,忙套現,仍有1870萬(wàn)股待減持
2021年2月,良品鋪子上市滿(mǎn)一周年,包括珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴在內的5位良品鋪子首發(fā)股東的股份迎來(lái)解禁。隨即,珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴在2月27日迫不及待地公布了減持計劃。
根據減持計劃,珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴因自身資金需求,自2021年3月22日至2021年8月26日期間通過(guò)集中競價(jià)方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通過(guò)大宗交易或協(xié)議轉讓方式減持公司股份數量合計不超過(guò)24,060,000股,合計不超過(guò)公司總股本的6%。
而根據6月8日良品鋪子發(fā)布的公告(上圖所示)來(lái)看,珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴已經(jīng)合計減持5,361,276股,根據此前高瓴資本公布的減持計劃,目前仍有約1870萬(wàn)股待減持,若按照50元/股估算,減持計劃完成后,高瓴資本將合計套現超過(guò)12億元,而據了解,此前高瓴資本作為良品鋪子的戰略投資者,對良品鋪子總投資成本約為8.2億元。
高瓴資本從投資回報的角度選擇減持無(wú)可厚非,但對于良品鋪子來(lái)講,遭遇首發(fā)股東大舉減持,難免被打上了“不被看好”的標簽,進(jìn)而導致了股價(jià)滑坡。
自2月底,高瓴資本公布減持計劃以來(lái),良品鋪子股價(jià)自65元/股一路走低,甚至一度創(chuàng )下上市以來(lái)最低價(jià),以6月8日收盤(pán)價(jià)50元/股計算,與歷史最高點(diǎn)87.24元/股相比,市值已蒸發(fā)約149億元。
營(yíng)銷(xiāo)費用高企,業(yè)績(jì)增速放緩
2018-2020年,良品鋪子總營(yíng)收分別為63.78億元、77.15億元、78.94億元,同比增長(cháng)率分別為17.58%、20.97%、2.32%,同期歸屬凈利潤分別為2.385億元、3.404億元、3.436億元,同比增長(cháng)率分別為520.65%、42.68%、0.95%。顯然,良品鋪子近三年出現了業(yè)績(jì)增長(cháng)大幅放緩的情況,但與此同時(shí),良品鋪子的銷(xiāo)售費用則是“一路高歌”。
2015-2020年,良品鋪子銷(xiāo)售費用分別為7.19億元、9.52億元、10.55億元、5.68億元、15.81億元、15.7億元。而根據良品鋪子2021年第一季度報告,銷(xiāo)售費用更是創(chuàng )下新高,為5.43億元,同比增長(cháng)40.49%,占同期營(yíng)收的21.1%。
在具體表現上,良品鋪子執著(zhù)于打造“高端化”形象,企圖與同類(lèi)品牌拉開(kāi)差距。一方面升級品牌logo,更新產(chǎn)品包裝,與大牌設計師合作推出高端年貨禮盒,建立“高端零食”的設定,另一方面還不惜擲重金邀請流量明星為產(chǎn)品代言,同時(shí)在影視劇、綜藝中大肆植入穿插廣告。
除此之外,根據2020年年度報告數據,良品鋪子在報告期內與超150位頭部明星達人主播深度合作,全年完成了3700余場(chǎng)直播,社交電商全渠道累計終端銷(xiāo)售額1.23億,但經(jīng)過(guò)計算,平均每場(chǎng)直播銷(xiāo)售額平均僅為3萬(wàn)余元。
但與之相比,良品鋪子在研發(fā)方面的投入則略顯寒酸,數據顯示,2018-2020年良品鋪子在研發(fā)方面的投入分別為2081萬(wàn)元、2736.3萬(wàn)元、3371.7萬(wàn)元,盡管投入總額有所增加,但從研發(fā)投入占同期營(yíng)收比例來(lái)看,占比甚至未超過(guò)0.5%。
食安問(wèn)題痼疾難解
2021年3月,有網(wǎng)友表示,在良品鋪子官方旗艦店網(wǎng)購的雞肉腸出現蛆蟲(chóng),拆開(kāi)時(shí)發(fā)現大袋內的單個(gè)小包裝已破損,包裝顯示生產(chǎn)日期為2021年1月30日,產(chǎn)品尚在保質(zhì)期內。該網(wǎng)友希望良品鋪子公開(kāi)道歉,保證以后對食品安全的重視,不要求賠償。隨即,#良品鋪子雞肉腸#登上微博熱搜。
良品鋪子則表示該款低脂雞胸肉腸自2020年8月上市以來(lái),產(chǎn)品質(zhì)量穩定。經(jīng)查,該消費者購買(mǎi)的20210130批次產(chǎn)品工廠(chǎng)內部成品出廠(chǎng)檢驗報告合格,該產(chǎn)品20201109批次由外檢機構武漢譜尼科技有限公司檢驗合格。
隨后,時(shí)隔近兩月,良品鋪子關(guān)于該事件的道歉聲明“姍姍來(lái)遲”,表示已處罰問(wèn)責相關(guān)人員,同時(shí)將該款產(chǎn)品下架。
事實(shí)上,有關(guān)良品鋪子的食安問(wèn)題并不罕見(jiàn)。早在良品鋪子上市之前的招股書(shū)中就曾披露多起因質(zhì)量問(wèn)題引發(fā)的案件(如下圖)。
另外據查詢(xún),在網(wǎng)絡(luò )平臺上,關(guān)于良品鋪子的投訴近600條,其中不乏有異物、發(fā)霉、生蟲(chóng)等問(wèn)題。
究其原因,與良品鋪子采用OEM模式難脫干系。OEM模式,即受托廠(chǎng)商按委托廠(chǎng)商的設計與授權,自行采購原材料并生產(chǎn)產(chǎn)品,簡(jiǎn)而言之,即生產(chǎn)外包的貼牌代工模式,但OEM模式則導致良品鋪子無(wú)法對代工廠(chǎng)在原料采購和生產(chǎn)加工環(huán)節進(jìn)行及時(shí)有效的把控。
早在上市前的招股書(shū)中,良品鋪子就曾直言公司的產(chǎn)品質(zhì)量不可避免的受限于農副產(chǎn)品原材料供應、供應商生產(chǎn)能力、運輸過(guò)程存儲條件及氣候環(huán)境等因素影響,無(wú)法完全避免一些不可預見(jiàn)因素導致產(chǎn)品質(zhì)量出現問(wèn)題的風(fēng)險。
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