2月28日，鹽津鋪子食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鹽津鋪子”）公布了2021年度業(yè)績(jì)快報，報告期內鹽津鋪子營(yíng)業(yè)總收入為22.82億元，同比增長(cháng)16.47%；然而扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤卻僅為9072.2萬(wàn)元，同比大幅下滑52.09%，顯然，鹽津鋪子出現了增收不增利的情況。

公司轉型投入大，疊加原材料成本上升

在業(yè)績(jì)快報中，鹽津鋪子表示，業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因主要是公司轉型投入大，加之原材料價(jià)格上漲。

鹽津鋪子稱(chēng)，自2017年2月8日上市后公司著(zhù)重夯實(shí)基礎，2018～2020年逐步從區域走向全國，并確定“多品牌、多品項，全渠道、全產(chǎn)業(yè)鏈、（未來(lái)）全球化”的中長(cháng)期戰略規劃，而2021年是公司轉型升級年，積極面對后疫情時(shí)代零售渠道去中間化再去中心化之后的行業(yè)新變局，銳意進(jìn)取主動(dòng)變革進(jìn)行業(yè)務(wù)轉型。

然而2021年第二季度因轉型費用投入再加之大豆油、棕櫚油等部分原材料價(jià)格上漲幅度較大導致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升等多種因素迭加，進(jìn)而影響短期業(yè)績(jì)，不過(guò)，鹽津鋪子也表示，第三季度和第四季度控制和保持了較為合理的費用投入。

除此之外，鹽津鋪子表示，隨著(zhù)公司產(chǎn)品品類(lèi)逐漸向深海零食、辣鹵零食、休閑烘焙（面包、蛋糕等）、薯片、果干等核心大單品組合聚焦，盡管新品上市初期市場(chǎng)費用和研發(fā)費用投入較大，但經(jīng)歷孵化推廣期后，規模效應已逐漸開(kāi)始體現。

而根據鹽津鋪子此前公布的業(yè)績(jì)數據，分季度來(lái)看：

第一季度，鹽津鋪子營(yíng)業(yè)收入為5.92億元，同比增長(cháng)27.45%，凈利潤為8203.28萬(wàn)，同比增長(cháng)43.41%；

第二季度，鹽津鋪子營(yíng)業(yè)收入為4.72億元，同比下滑1.86%，凈利潤為-3341.07萬(wàn)元，同比大幅下滑145.92%；

第三季度，鹽津鋪子營(yíng)業(yè)收入為5.64億元，同比下滑15.30%，凈利潤為- 2866.77萬(wàn)元，同比下滑51.03%；

而根據本次公布的業(yè)績(jì)快報推算，2021年第四季度，鹽津鋪子實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約6.54億元，凈利潤約7288萬(wàn)元。

的確，正如鹽津鋪子所述，自第二季度業(yè)績(jì)滑坡之后，第三、第四季度，鹽津鋪子的業(yè)績(jì)情況呈現出緩和復蘇的趨勢，但顯然，此后能否擺脫增收不增利的狀況仍然需要觀(guān)察。

除此之外，鹽津鋪子對未來(lái)幾年的業(yè)績(jì)發(fā)展也顯得有些信心不足。

2022年1月4日，鹽津鋪子發(fā)布了一份“關(guān)于調整2021年限制性股票激勵計劃部分業(yè)績(jì)考核指標的公告”，其中對于股權激勵計劃的業(yè)績(jì)考核目標進(jìn)行了大幅修改。

鹽津鋪子稱(chēng)，激勵計劃的解除限售考核年度為2021-2023年三個(gè)會(huì )計年度，其中根據原計劃，第一個(gè)解除限售期的業(yè)績(jì)考核目標為“相比2020年，2021年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于28%，且凈利潤增長(cháng)率不低于42%”,鹽津鋪子沒(méi)有對此進(jìn)行調整；

然而，根據原計劃，第二個(gè)解除限售期業(yè)績(jì)考核目標為“相比2020年，2022年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于62%，且凈利潤增長(cháng)率不低于101%”，調整后為“相比2020年，2022年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于38%，且凈利潤增長(cháng)率不低于31%”；

根據原計劃，第三個(gè)解除限售期業(yè)績(jì)考核目標為“相比2020年，2023年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于104%，且凈利潤增長(cháng)率不低于186%”，調整后為“相比2020年，2023年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于66%，且凈利潤增長(cháng)率不低于101%”。

顯然，調整后的激勵計劃考核目標已經(jīng)出現了大幅縮水，更為重要的是，從目前來(lái)看，接下來(lái)鹽津鋪子能否扭轉增收不增利的局面都不得而知。

拋出增持計劃，卻未兌現承諾

2021年，受業(yè)績(jì)影響，鹽津鋪子的股價(jià)也出現了大幅下滑，甚至一度要跌破50元/股，與此次最高點(diǎn)161.88元/股相比幾乎跌去7成。

7月20日，似乎是為了提振投資者信心，穩定股價(jià)，鹽津鋪子拋出了一份增持計劃。根據鹽津鋪子食品股份有限公司關(guān)于公司實(shí)際控制人、部分董事、高級管理人員擬增持公司股份計劃的公告，公司實(shí)際控制人、董事長(cháng)、總經(jīng)理張學(xué)武先生；公司實(shí)際控制人張學(xué)文先生；董事、副總經(jīng)理蘭波先生、楊林廣先生；公司高級管理人員副總經(jīng)理黃敏勝先生、張磊先生、董事會(huì )秘書(shū)、財務(wù)總監朱正旺先生擬在披露日起6個(gè)月內總共增持金額不低于5000萬(wàn)元的公司股票。

然而直到2021年10月20日，鹽津鋪子發(fā)布關(guān)于公司實(shí)際控制人、部分董事、高級管理人員增持公司股份計劃期限過(guò)半的進(jìn)展公告時(shí)，僅有鹽津鋪子董事、副總經(jīng)理楊林廣在8月20日通過(guò)集中競價(jià)方式增持了10000股，增持金額約為55.05萬(wàn)元，其余6位高管均未進(jìn)行增持。

2022年1月20日，上述增持計劃到期，根據鹽津鋪子發(fā)布的關(guān)于公司實(shí)際控制人、部分董事、高級管理人員增持計劃到期終止的公告顯示（如圖），除楊林廣增持10000股外，張學(xué)武分5次通過(guò)集中競價(jià)的方式共增持150800股，增持金額約為1200萬(wàn)元，其余擬增持人員暫未增持。

經(jīng)計算，張學(xué)武僅完成承諾增持最低金額的48%，而7位高管僅有2位實(shí)際進(jìn)行增持，與此前制定的合計最低增持金額5000萬(wàn)元相比，僅完成約25%。

而究其原因，鹽津鋪子解釋稱(chēng)，一方面，自披露增持計劃事項后，受公司2021年半年度報告、2021年第三季度報告等信息披露窗口期影響，公司擬增持人員的有效增持時(shí)間縮短；另一方面，增持計劃實(shí)施期間，公司擬增持人員一直在積極籌措資金，但由于金融市場(chǎng)環(huán)境變化、融資渠道受限等客觀(guān)因素，導致增持計劃的實(shí)施遇到實(shí)際困難，經(jīng)審慎研究，公司擬增持人員決定到期終止履行未實(shí)施部分的增持計劃。

而耐人尋味的是，2月8日，鹽津鋪子又拋出了一份“關(guān)于公司控股股東再次追加承諾的公告”，鹽津鋪子表示，基于對公司長(cháng)期價(jià)值的認可以及對公司未來(lái)發(fā)展的信心，湖南鹽津鋪子控股有限公司自愿對所持有的已解除限售后延長(cháng)鎖定期2年的公司股份再次延長(cháng)鎖定期2年至2024年2月11日。顯然，增持計劃已然言而無(wú)信，鹽津鋪子又想通過(guò)如此做法穩定股價(jià)。

自主制造卻也難逃食安問(wèn)題

在業(yè)績(jì)快報中，鹽津鋪子表示，公司成立16年來(lái)一直聚焦主業(yè)，專(zhuān)注休閑食品行業(yè)，長(cháng)期堅持自主制造。

自主制造相比于某些同類(lèi)品牌選用的代工模式，能夠更妥善、更全面地把控好生產(chǎn)環(huán)節，作為食品企業(yè)而言，顯然能夠顯著(zhù)降低食品安全風(fēng)險。

然而，近幾年間鹽津鋪子也多次出現了食品安全問(wèn)題。

根據2017年3月原福建省食品藥品監督管理局發(fā)布的2017年食品安全監督抽檢信息公告（2017年第3期）。標示為鹽津鋪子食品股份有限公司生產(chǎn)的甘甜話(huà)梅（130g/盒，鹽津鋪子商標，生產(chǎn)日期：2016-06-06，批號：20160606A20），安賽蜜（乙酰磺胺酸鉀）檢測值（復檢）為180mg/kg，標準規定為不得檢出。

安賽蜜是一種食品添加劑，化學(xué)名稱(chēng)為乙酰磺胺酸鉀，又稱(chēng)AK糖，具有不參與機體代謝，不提供能量；甜度較高，價(jià)格便宜等特點(diǎn)，在果醬、固體飲料、醬菜類(lèi)等食品中可用作非營(yíng)養型甜味劑。但根據《食品安全國家標準 食品添加劑使用標準》（GB2760-2014），安賽蜜（乙酰磺胺酸鉀）不得用于話(huà)梅等涼果類(lèi)食品。

根據2018年12月湖南省市場(chǎng)監督管理局發(fā)布的關(guān)于食品安全監督抽檢17批次食品不合格情況的通告。步步高商業(yè)連鎖股份有限公司冷水江銻都店銷(xiāo)售的標稱(chēng)鹽津鋪子食品股份有限公司生產(chǎn)的山椒鳳爪（輻照食品，100g/袋，生產(chǎn)日期：2018/7/18）菌落總數檢測值為2.1×10，2.3×10, 1.2×10，1.2×10, 7.5×10（CFU/g），標準規定為n=5,c=0,m=0 M=10（CFU/g）。

菌落總數是指示性微生物指標，主要用來(lái)評價(jià)食品清潔度，反映食品在生產(chǎn)過(guò)程中是否符合衛生要求。食品的菌落總數嚴重超標，將會(huì )破壞食品的營(yíng)養成分，加速食品的腐敗變質(zhì)，使食品失去食用價(jià)值。

而就在去年，鹽津鋪子又被“點(diǎn)名”。

根據深圳市市場(chǎng)監督管理局發(fā)布的2021年食品安全抽樣檢驗情況通報（第三十一期），深圳市龍崗區坪地宏富福百貨商場(chǎng)銷(xiāo)售的，標稱(chēng)鹽津鋪子食品股份有限公司生產(chǎn)的1批次黑糖話(huà)梅（話(huà)化類(lèi)蜜餞，鹽津鋪子商標，125克/瓶，生產(chǎn)日期：2021.01.15），鉛(以Pb計)檢測值為3.27(mg/kg)，標準規定為不大于1.0(mg/kg)。深圳市市場(chǎng)監督管理局表示該生產(chǎn)企業(yè)已對檢驗結果申請復檢，經(jīng)復檢機構檢驗，復檢結論為不合格與初檢結論一致。

鉛是一種能夠在生物體內蓄積且排除緩慢的重金屬污染物。鉛是一種慢性和積累性毒物。若長(cháng)期或過(guò)多攝入鉛含量超標的食品，鉛會(huì )蓄積在體內，可能會(huì )影響大腦和神經(jīng)系統，尤其會(huì )對兒童造成智力發(fā)育障礙和表現行為異常。重金屬鉛超標原因主要是環(huán)境污染帶入原料，說(shuō)明生產(chǎn)企業(yè)對原料把關(guān)不嚴，可能是使用了鉛含量超標的原料，也可能是從生產(chǎn)設備遷移入食品的可能。