日前，青海春天藥用資源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青海春天”）發(fā)布了2021 年度業(yè)績(jì)預虧暨風(fēng)險提示公告，預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-26,454.42 萬(wàn)元至-32,454.42萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-25,410.06 萬(wàn)元至-30,810.06 萬(wàn)元。

       而值得注意的是，青海春天在公告中提示，公司預計 2021 年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負值，若最終經(jīng)審計的公司 2021 年度扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于 1 億元，按照規定公司將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

       對于本次業(yè)績(jì)預虧，青海春天表示主要是受對外投資虧損、計提部分資產(chǎn)減值準備、以及中成藥和酒水業(yè)務(wù)市場(chǎng)開(kāi)拓，銷(xiāo)售費用和管理費用增加所致。

       蟲(chóng)草主業(yè)萎縮，業(yè)績(jì)連續下滑

       幾年前，青海春天也曾風(fēng)光無(wú)限，青海春天曾被稱(chēng)為“蟲(chóng)草第一股”，冬蟲(chóng)夏草營(yíng)收曾一度占據青海春天總營(yíng)收的90%以上，2014年憑借著(zhù)蟲(chóng)草主業(yè)，青海春天業(yè)績(jì)突破20億元。

       但在2016年，原國家食藥監總局發(fā)布《關(guān)于冬蟲(chóng)夏草類(lèi)產(chǎn)品的消費提示》，稱(chēng)如果長(cháng)期食用蟲(chóng)草會(huì )導致砷的過(guò)量攝入，可能帶來(lái)健康風(fēng)險。同年，原國家食藥監總局還提前終止了原計劃開(kāi)展5年的冬蟲(chóng)夏草用于保健食品的試點(diǎn)工作，青海春天的拳頭產(chǎn)品極草牌冬蟲(chóng)夏草純粉片被迫停產(chǎn)，同年青海春天總營(yíng)收大幅下滑49.48%。

       此后青海春天仍然沒(méi)有放棄蟲(chóng)草業(yè)務(wù)，但已從蟲(chóng)草深加工轉向粗加工，凈制冬蟲(chóng)夏草、冬蟲(chóng)夏草（原草）成為了其蟲(chóng)草業(yè)務(wù)營(yíng)收的主要來(lái)源，不過(guò)礙于冬蟲(chóng)夏草行業(yè)政策不明朗，青海春天的蟲(chóng)草業(yè)務(wù)仍然持續下滑萎縮，根據青海春天2020 年年度報告，其2020年與冬蟲(chóng)夏草有關(guān)的業(yè)務(wù)僅取得營(yíng)業(yè)收入8984.41萬(wàn)元。

       與此同時(shí)，2018-2020年，青海春天營(yíng)業(yè)收入分別為3.33億元、2.34億元、1.24億元，同期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為2551.40萬(wàn)元、-619.75萬(wàn)元、-3.29億元。

為了“自救”，2016年起青海春天就開(kāi)始尋求多元發(fā)展。其中，廣告業(yè)務(wù)曾一度成為青海春天的救命稻草，但由于互聯(lián)網(wǎng)廣告對傳統廣告的沖擊，近幾年青海春天開(kāi)始削減在廣告業(yè)務(wù)上的資源投入，廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收也相應下滑，2018年，其廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收為17154.87 萬(wàn)元，同比下降 23.54%；2019年收入7436.68 萬(wàn)元，同比下降 56.65%；2020年其廣告業(yè)務(wù)僅實(shí)現營(yíng)收1509萬(wàn)元，同比大幅下滑79.71。

涼露失利又押寶聽(tīng)花

2018年起，似乎走投無(wú)路的青海春天又開(kāi)始向白酒行業(yè)進(jìn)軍。

盡管沒(méi)有行業(yè)基礎，但青海春天在資源投入上卻十分大方。2018年3月，青海春天以3385萬(wàn)元完成了對聽(tīng)花酒業(yè)的收購，而聽(tīng)花酒業(yè)曾與宜賓涼露酒業(yè)有限公司簽署了20年的“涼露酒”銷(xiāo)售合同，所以通過(guò)收購青海春天還擁有了涼露酒的全國總經(jīng)銷(xiāo)權。

一方面，“涼露酒”號稱(chēng)以精選優(yōu)質(zhì)糧谷配比甘涼滋潤、疏散除熱的花果植物為原料，科學(xué)增加釀造產(chǎn)生的、能提升口感與體感、促進(jìn)酒精代謝清除的有益成分，精準減少易造成口干、上頭、宿醉等不適的雜醇油、醛類(lèi)等有害成分，從而將既往辛辣燥烈的酒性，制化到溫涼適中的全新境界。

另一方面，青海春天2018年總營(yíng)銷(xiāo)費用為9291萬(wàn)元，同比增長(cháng)792.97%，其中超過(guò)6700萬(wàn)用于推廣“涼露酒”，“涼露酒”的廣告開(kāi)始在各平臺頻繁曝光。尤其青海春天還在《舌尖上的中國3》中為“涼露酒”打造了所謂涼利口酒的概念。

進(jìn)而，“涼露酒”不僅得到大量曝光，還被定位為“吃辣喝的白酒”。

但吃辣喝白酒本就不符合大多數消費者的飲食習慣，所以盡管青海春天針對涼露酒投入了大量資源，但2018年西藏聽(tīng)花酒業(yè)的營(yíng)業(yè)收入僅為2519.62萬(wàn)元，凈利潤甚至虧損6546.34萬(wàn)元，不僅沒(méi)有成為青海春天的救命稻草，反而拖累了業(yè)績(jì)。

盡管涼露酒失利，但時(shí)隔兩年后，青海春天又開(kāi)始為其白酒新品聽(tīng)花酒“吹風(fēng)”。在青海春天2020年半年報中，青海春天明確表示，針對商務(wù)消費市場(chǎng)研發(fā)的“聽(tīng)花”系列酒已具備了上市的條件，擬于當年秋糖會(huì )前后推出。

而對于聽(tīng)花酒，青海春天頗有些破釜沉舟的勢頭。

首先，聽(tīng)花酒擁有一個(gè)有些“荒誕”的品牌故事。

青海春天董事長(cháng)、聽(tīng)花酒設計師張雪峰此前在采訪(fǎng)中介紹，某日凌晨夢(mèng)到在昆侖山上一位太上老君模樣的人來(lái)到他面前，不發(fā)一言，只是用拂塵在他手上寫(xiě)下一個(gè)字，而聽(tīng)花酒就是以此為靈感設計研發(fā)的。張雪峰曾感嘆“聽(tīng)花酒不是我們做出來(lái)的，這是上天給飲者們的一個(gè)巨大恩惠”。

傳統白酒的品牌故事通常講述的是歷史傳承，而聽(tīng)花酒如此玄幻的品牌故事聽(tīng)起來(lái)更像是營(yíng)銷(xiāo)噱頭。白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛曾直言“一些非傳統酒商進(jìn)軍酒行業(yè)，必然需要一些品牌故事，但張雪峰所說(shuō)的‘夢(mèng)’及‘太上老君模樣的人’，肯定不能進(jìn)入到正式的宣傳層面，只能作為口語(yǔ)化傳播品牌故事，但如果直接給品牌背書(shū)，這就是無(wú)稽之談。”

而除此之外，聽(tīng)花酒更加引人關(guān)注的是其綁定的“健康概念”。2021年1月21日，聽(tīng)花酒業(yè)在線(xiàn)上舉辦了一場(chǎng)“中醫理論指導白酒健康化研討會(huì )”，會(huì )上還發(fā)布了《飲用聽(tīng)花酒對成年男性身體機能影響的探索性研究》結果簡(jiǎn)報，報告顯示，對于參與試驗的健康成年男性自愿者，每日飲用聽(tīng)花酒50ml、連續7天后，免疫功能、睡眠功能、男性功能的指標均有不同幅度的提高。

而在2021年9月，聽(tīng)花酒業(yè)甚至發(fā)表了一篇名為《白酒制化增益工藝實(shí)現激活副交感神經(jīng)、持續生津對人體影響的飲用測試研究》進(jìn)一步烘托了健康概念，據了解，聽(tīng)花酒在工藝技術(shù)上實(shí)現了傳統釀酒技術(shù)的突破，綜合運用多學(xué)科前沿成果開(kāi)創(chuàng )了白酒制化增益新工藝，白酒大熱酒性被制化到溫涼適中，酒體中風(fēng)味有益成分更為豐富，具有落口而生津的特點(diǎn)，而該研究則表明“聽(tīng)花酒的實(shí)驗結果與副交感神經(jīng)的作用相似，包括持續生津，實(shí)現減害增益，具有重大的健康意義。”

獨特的品牌故事加之多次強調的健康概念，聽(tīng)花酒的確引發(fā)了消費者的關(guān)注。但聽(tīng)花酒的售價(jià)對于消費者來(lái)講則有些“望而卻步”。

如圖，在京東聽(tīng)花酒水旗艦店中，目前共有四款在售商品，聽(tīng)花酒分為醬香風(fēng)格與濃香風(fēng)格，標準版售價(jià)均為5860元/瓶，精品版售價(jià)則高達58600元/瓶，據介紹，其精品版選用10年以上特級醇熟原酒，經(jīng)過(guò)更多重精餾與定向濃縮，只有約1/16的精華酒體才能成為聽(tīng)花精品。

       盡管聽(tīng)花酒是面對商務(wù)市場(chǎng)研發(fā)，但如此高昂的售價(jià)顯然導致了銷(xiāo)量低迷，目前聽(tīng)花酒水旗艦店中精品版聽(tīng)花酒似乎無(wú)人問(wèn)津，標準版也只有百余條評價(jià)。

      張雪峰此前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾公開(kāi)宣稱(chēng)，預計聽(tīng)花酒5年內做到300億元，但根據青海春天2021年半年度報告顯示，報告期內酒水快消品業(yè)務(wù)板塊（主要為“聽(tīng)花”系列商務(wù)酒的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)）僅取得營(yíng)業(yè)收入859.17萬(wàn)元。

目前看來(lái)，選擇押寶聽(tīng)花酒意圖破局的青海春天仍然前路漫漫。