4月24日，香飄飄食品股份有限公司公布了2019年年度報告與2020年第一季度報告。2019年香飄飄營(yíng)收、凈利潤雙增長(cháng)，然而2020年第一季度，香飄飄總營(yíng)收下跌近五成，凈利潤暴虧超過(guò)8500萬(wàn)，同比下跌264.7%，迎來(lái)上市首虧。

多因素導致業(yè)績(jì)暴跌，學(xué)生也“背鍋”？

從2019年年度報告數據來(lái)看，2019年香飄飄總營(yíng)收39.8億元，同比上漲22.36%；歸母凈利潤3.47億元，同比上漲10.39%。

然而2020年第一季度，香飄飄總營(yíng)收4.3億元，同比下降48.61%；歸母凈利潤虧損8557萬(wàn)元，同比下跌264.7%。

另外從往年同期數據來(lái)看，2018年第一季度，香飄飄營(yíng)收6.52億，同比增長(cháng)111.41%；歸母凈利潤2830萬(wàn)元，同比增長(cháng)35.04%；2019年第一季度，香飄飄營(yíng)收8.37億，同比增長(cháng)28.26%；歸母凈利潤5196萬(wàn)元，同比增長(cháng)83.61%。與往年同期相比，2020第一季度香飄飄的表現可謂令人詫異。

香飄飄在一季度報中解釋稱(chēng)，導致業(yè)績(jì)暴跌主要有三點(diǎn)原因：

第一，春節期間本是香飄飄主要營(yíng)收來(lái)源--固體沖泡奶茶產(chǎn)品的銷(xiāo)售高峰，但是2020年春節時(shí)間為1月22日（2019年春節時(shí)間為2月5日），春節時(shí)間節點(diǎn)提前導致1月份實(shí)際生產(chǎn)發(fā)貨時(shí)間較去年同期大幅縮短，進(jìn)而導致1月份銷(xiāo)售受較大影響，另外春節期間營(yíng)銷(xiāo)費用投入較大，導致入不敷出。

第二，疫情影響，工廠(chǎng)復工時(shí)間一再延遲，盡管疫情期間消耗部分庫存，但對一季度的出貨量依舊造成較大的影響。

第三，香飄飄稱(chēng)學(xué)校是其果汁茶等即飲類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售的重要渠道。疫情影響，各類(lèi)大中學(xué)校的開(kāi)學(xué)時(shí)間一再延遲，果汁茶等即飲產(chǎn)品銷(xiāo)售頗受影響。

另外香飄飄在一季度報中表示，3月下旬開(kāi)始，公司生產(chǎn)及銷(xiāo)售出貨量已恢復至正常水平，但但由于一季度公司經(jīng)營(yíng)虧損額度較大，預計公司今年1-6月累計仍有一定額度的虧損。

股價(jià)連跌數月，多位高管接連“跳船”

香飄飄股價(jià)在2019年8月9日在盤(pán)中創(chuàng )38.40元/股最高紀錄以來(lái)，便一路走低，2020年2月7日，盤(pán)中跌至19.50元/股，盡管近兩月小幅回升，但香飄飄的“春天”能持續多久仍然不得而知，截止4月24日收盤(pán)，香飄飄報29.26元/股，市值122億。

值得注意的是，自2020年3月以來(lái)，已經(jīng)有四位高管接連請辭：

3月4日，香飄飄發(fā)布的公告顯示，第三屆監事會(huì )職工代表監事馮永葉提交書(shū)面辭職報告；

3月21日公告顯示，第三屆監事會(huì )股東代表監事俞琦密提交書(shū)面辭職報告；

3月28日發(fā)布公告稱(chēng)，董事、董事會(huì )秘書(shū)兼副總經(jīng)理勾振海因個(gè)人原因申請辭職，辭職后不再擔任該公司任何職務(wù)；

4月7日發(fā)布公告顯稱(chēng)，董事會(huì )于近日收到董事兼副總經(jīng)理蔡建峰提交的書(shū)面辭職報告，目前蔡建峰因個(gè)人原因無(wú)法履職，申請辭去董事及副總經(jīng)理職務(wù)，同時(shí)一并辭去董事會(huì )戰略決策委員會(huì )的職務(wù)。

盡管香飄飄表示，以上四位高位的離職對公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有造成影響，公司目前各項生產(chǎn)活動(dòng)均處于正常狀態(tài)。但幾位高管的接連離職，難免有“跳船”逃離香飄飄之嫌。其中尤其值得注意的是，香飄飄原董事、董事會(huì )秘書(shū)兼副總經(jīng)理勾振海自2019年9月起，分多次減持香飄飄股票超過(guò)42萬(wàn)股，累計套現超過(guò)1200萬(wàn)元。

遇創(chuàng )新瓶頸，即飲茶成為救命稻草

根據香飄飄2019年年報，目前香飄飄的業(yè)績(jì)依靠“即飲類(lèi)和沖泡類(lèi)”雙輪驅動(dòng)，然而從數據上看，香飄飄的經(jīng)典沖泡類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(cháng)率僅為4.69%，換句話(huà)說(shuō)起經(jīng)典沖泡奶茶已經(jīng)面臨瓶頸，不得不依靠新產(chǎn)品自救，接連推出果汁茶、蘭芳園絲襪奶茶等多種即飲類(lèi)產(chǎn)品，企圖為業(yè)績(jì)助推，然而從19年數據來(lái)看，僅抓住了果汁茶這一根救命稻草。

另外，除營(yíng)業(yè)收入外，毛利率也是決定盈利能力的一項重要指標，但其沖泡類(lèi)產(chǎn)品毛利率為45.33%，而即飲類(lèi)產(chǎn)品綜合毛利率僅為30.85，果汁茶產(chǎn)品毛利率低至29.73%。然而同屬飲料行業(yè)的養元飲品、承德露露等公司的主營(yíng)產(chǎn)品毛利率均超過(guò)50%，香飄飄與同行業(yè)競爭對手仍有較大差距。

此外，香飄飄果汁茶還曾陷入食品安全風(fēng)波，據報道，2019年9月，浙江金華消費者稱(chēng)飲用香飄飄旗下果汁茶時(shí)發(fā)現有變質(zhì)異物，香飄飄回應時(shí)予以承認，與消費者達成協(xié)商，并進(jìn)行賠償。

另外根據上圖，香飄飄的營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)等費用均大幅度上漲，更是雪上加霜。當年“一年賣(mài)出三億多杯,可繞地球一圈”的香飄飄為消費者津津樂(lè )道，如今面臨著(zhù)疫情影響、市場(chǎng)飽和、高管接連離職等一系列壓力的香飄飄，究竟能走多遠，仍令人不得而知。