近日，廈門(mén)燕之屋生物工程股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“燕之屋”）首次披露招股說(shuō)明書(shū)，擬登陸上交所主板。《經(jīng)濟參考報》記者深入研究發(fā)現，報告期（指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同）內，燕之屋業(yè)績(jì)增長(cháng)穩健，但銷(xiāo)售費用特別是廣告宣傳費用也出現了大幅度增長(cháng)。鑒于報告期內產(chǎn)銷(xiāo)規模增加，此次IPO燕之屋欲募集資金擴大產(chǎn)能。

據招股書(shū)披露，“燕之屋”是國內一家燕窩產(chǎn)品生產(chǎn)商。其報告期內的營(yíng)業(yè)收入分別為72421.56萬(wàn)元、95052.38萬(wàn)元、129897.19萬(wàn)元和70673.13萬(wàn)元，其中2019年和2020年分別同比增長(cháng)31.25%和36.66%；同期歸母凈利潤分別為6329.35萬(wàn)元、7910.13萬(wàn)元、12036.75萬(wàn)元和6368.64萬(wàn)元，其中2019年和2020年分別同比增長(cháng)24.98%和52.17%。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，燕之屋逐步搭建了線(xiàn)下專(zhuān)營(yíng)與線(xiàn)上零售相結合的全渠道銷(xiāo)售模式。報告期內，燕之屋線(xiàn)上銷(xiāo)售金額分別為28109.31萬(wàn)元、44128.19萬(wàn)元、71841.47萬(wàn)元和36244.26萬(wàn)元，分別占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的38.92%、46.71%、55.51%和51.30%，線(xiàn)上銷(xiāo)售金額增速較快。

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，燕之屋在業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)的同時(shí)，銷(xiāo)售費用也快速增長(cháng)。報告期內，燕之屋的銷(xiāo)售費用分別為23441.06萬(wàn)元、30800.90萬(wàn)元、31673.37萬(wàn)元和16875.41萬(wàn)元，分別占當期營(yíng)業(yè)收入的32.37%、32.40%、24.38%和23.88%。其中，廣告宣傳費分別占當期銷(xiāo)售費用的58.02%、60.84%、74.93%和72.52%。對此，燕之屋表示，由于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是燕窩產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，按照行業(yè)慣例需要投放大量的廣告宣傳，以推廣公司在市場(chǎng)上的品牌與知名度。

反觀(guān)燕之屋的研發(fā)費用，報告期內分別僅有1304.89萬(wàn)元、1874.24萬(wàn)元、1766.42萬(wàn)元和955.80萬(wàn)元，分別占當期營(yíng)業(yè)收入的1.80%、1.97%、1.36%和1.35%，遠低于同期銷(xiāo)售費用及其增長(cháng)速度。招股書(shū)顯示，截至2021年6月末，燕之屋現有12項在研項目，累計投入經(jīng)費922萬(wàn)元。

此外，截至報告期各期末，燕之屋燕窩產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為84.47%、87.87%、81.59%和86.02%，始終保持在較高水平。此次IPO，燕之屋計劃募資101924.02萬(wàn)元，分別用于生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設等項目。燕之屋表示，隨著(zhù)公司募集資金投資項目的建成達產(chǎn)，公司產(chǎn)能將大幅增加，有助于滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)增長(cháng)的需求。