10月12日，桃李面包股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)桃李面包）公布了2021年前三季度業(yè)績(jì)快報公告。報告期內，桃李面包實(shí)現營(yíng)業(yè)收入46.63億元，同比增加6.67%，但歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤僅為5.29億元，同比大幅下跌18.22%。

而根據桃李面包此前發(fā)布的2021年半年報顯示，今年1-6月份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入29.39億元，同比增加7.32%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤3.37億元，同比下滑13.69%。

對比來(lái)看，顯然，桃李面包第三季度延續并且擴大了業(yè)績(jì)頹勢。而根據業(yè)績(jì)快報，桃李面包表示，凈利潤下滑的主要原因是：①去年同期受?chē)译A段性社保減免政策影響，公司人力成本費用低于本期；②部分原材料價(jià)格上漲導致產(chǎn)品成本有所增加；③去年同期受疫情影響，促銷(xiāo)活動(dòng)相對較少，本期折讓率、返貨率均高于上期。

但分析來(lái)看，除去上述因素外，南方市場(chǎng)拓展乏力，行業(yè)競爭遭遇對手擠壓或許是導致桃李面包業(yè)績(jì)持續下滑的癥結所在，而自今年9月末以來(lái)部分區域的限電限產(chǎn)對桃李面包來(lái)講更是雪上加霜。

拓展南方市場(chǎng)失利，行業(yè)賽道競爭激烈

桃李面包前身為沈陽(yáng)市桃李食品有限公司，成立于1997年，采用“中央工廠(chǎng)+批發(fā)”模式進(jìn)行生產(chǎn)和銷(xiāo)售，逐漸獲得市場(chǎng)認可，成為了跨區域經(jīng)營(yíng)的全國性面包品牌。

一方面桃李面包不滿(mǎn)足于盤(pán)踞以東北大本營(yíng)為主的北方市場(chǎng)，另一方面桃李面包的業(yè)績(jì)增長(cháng)逐漸出現放緩勢頭，因此，2018年開(kāi)始，桃李面包選擇“南下”，發(fā)力拓展華東、華南、西北等南方地區的新市場(chǎng)。

但由于桃李面包采用的生產(chǎn)模式導致前期需要大量資源投入，因此，2018年桃李面包華南地區營(yíng)業(yè)成本一度大幅上漲70.72%；2019年，桃李面包凈利潤增長(cháng)速度下滑至6.42%，創(chuàng )下新低，同樣將原因歸結于新開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的費用投入；而在2020年，桃李面包仍然繼續加大力度拓展華東、華南等新市場(chǎng)，其中華東地區、華南地區成本分別再次增長(cháng)28.13%、37.31%。

盡管投入了大量資源，但桃李面包的“南下”進(jìn)行并不順利。根據桃李面包2020年年報，報告期內，全國主要控股參股公司共有37家，但17家出現虧損，半數位于華東、華南市場(chǎng)，其中更有7家子公司虧損額超過(guò)500萬(wàn)元，全部位于南方市場(chǎng)。

與此同時(shí)，桃李面包還不得不面對越發(fā)擁擠的行業(yè)賽道。此前桃李面包的老對手賓堡完成了對曼可頓的收購，在市場(chǎng)上布局上對桃李面包形成了夾擊合圍，而良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子等休閑食品品牌也開(kāi)始跨賽道發(fā)力烘焙類(lèi)產(chǎn)品，羅森便利店、便利蜂、7—11等便利店則推出了自有品牌的面包產(chǎn)品，另外部分新茶飲品牌也擁有自己的烘焙產(chǎn)品。

在內憂(yōu)外患之下，導致了桃李面包持續擴大的業(yè)績(jì)頹勢。

限電影響多家子公司生產(chǎn)

2021年9月28日，桃李面包發(fā)布公告稱(chēng)，受電力供應緊張的影響，江蘇桃李自2021年9月25日起至9月30日止限電停產(chǎn)；東莞桃李、長(cháng)春食品、沈陽(yáng)桃李、大連桃李、山東桃李、天津桃李、丹東桃李、哈爾濱桃李均根據當地政府有序用電的相關(guān)通知積極配合限電舉措。

桃李面包表示，公司積極響應政府限電政策的相關(guān)要求，全力配合當地政府限電措施。本次限電將對上述子公司造成不同程度的減產(chǎn)影響，具體影響情況暫時(shí)無(wú)法準確預計。

2021年10月12日，桃李面包再次發(fā)布公告稱(chēng)，隨著(zhù)江蘇地區有序調度電力，江蘇桃李已于2021年10月1日起逐步恢復生產(chǎn)。

但由于電力供應依然緊張，江蘇桃李后續將繼續按照當地政府的電力政策進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

另外截至目前，東莞桃李、長(cháng)春食品、沈陽(yáng)桃李、大連桃李、山東桃李、天津桃李、丹東桃李、哈爾濱桃李、青島桃李面包有限公司均根據當地政府有序用電的相關(guān)通知積極配合限電舉措。

根據上述公告，桃李面包先后多達10家子公司因限電導致產(chǎn)能受限，可以預見(jiàn)，其第四季度的市場(chǎng)供應將難免受到影響。