年初以來(lái)，香飄飄食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香飄飄”）的凈利潤開(kāi)始出現虧損，近期，香飄飄披露的2022年第三季度報告顯示，今年前三季度，其凈利潤虧損已超過(guò)7500萬(wàn)元，與去年同期相比下滑超過(guò)290%。

或受業(yè)績(jì)影響，香飄飄股價(jià)今年以來(lái)也在波動(dòng)下滑，在第三季度報告發(fā)布后的首個(gè)交易日（10月31日），香飄飄股價(jià)在盤(pán)中創(chuàng )下新的歷史最低值10.23元/股，截至當前，香飄飄股價(jià)仍低于2017年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)。

營(yíng)收、凈利雙雙下滑

數據顯示，今年前三季度，香飄飄實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.30億元，同比下滑22.48%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7503.81萬(wàn)元，同比大幅下滑290.47%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.04億元。

其中第三季度，香飄飄凈利潤雖然由虧轉盈，但與去年同期相比仍處于營(yíng)收、凈利雙雙下滑的狀態(tài)。

第三季度，香飄飄實(shí)現營(yíng)收6.71億元，同比下滑24.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5418.68萬(wàn)元，同比下滑46.69%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4729.14萬(wàn)元，同比下滑37.55%。

香飄飄在第三季度報告中稱(chēng)，2022 年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤下降較多，主要是由于國內疫情多點(diǎn)散發(fā)，同時(shí)公司堅持“以動(dòng)銷(xiāo)為原則”，持續謹慎備貨，以確保渠道庫存的良性健康；外加原材料成本相比去年有較大幅度提升，導致公司前三季度的業(yè)績(jì)不佳。

香飄飄還提到，雖公司在今年2 月初對沖泡產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，但由于二三季度為沖泡產(chǎn)品的銷(xiāo)售淡季，提價(jià)對產(chǎn)品毛利的貢獻較小。

即飲類(lèi)業(yè)務(wù)增長(cháng)放緩

分析來(lái)看，除疫情、原材料成本上升等因素影響外，香飄飄對于沖泡類(lèi)業(yè)務(wù)過(guò)于依賴(lài)也是間接造成如今業(yè)績(jì)持續下滑的因素之一。

根據香飄飄披露的2022 年前三季度主要經(jīng)營(yíng)數據公告，如上圖所示，今年1-9月，香飄飄沖泡類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收由去年同期的14.12億元降至9.62億元，同比下滑31.85%；即飲類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比微增1.63%，但沖泡類(lèi)業(yè)務(wù)目前仍是香飄飄的主要營(yíng)收來(lái)源，即飲類(lèi)業(yè)務(wù)體量仍不足沖泡類(lèi)業(yè)務(wù)六成。

曾有數據顯示，2012年至2020年，香飄飄連續9年位居杯裝沖泡奶茶市場(chǎng)份額第一。但早在香飄飄上市之前，就有行業(yè)人士分析稱(chēng)，香飄飄業(yè)績(jì)增長(cháng)高度依賴(lài)奶茶業(yè)務(wù)，單一的產(chǎn)品結構，無(wú)疑會(huì )為公司業(yè)績(jì)帶來(lái)風(fēng)險。

實(shí)際上，香飄飄的沖泡類(lèi)產(chǎn)品也面臨著(zhù)內憂(yōu)外患，一方面，新茶飲崛起對香飄飄形成了市場(chǎng)沖擊，尤其蜜雪冰城以低價(jià)策略大幅擴張，喜茶、奈雪的茶也在今年進(jìn)行了產(chǎn)品降價(jià)，基于香飄飄的壓力進(jìn)一步增長(cháng)。另一方面，由于消費者愈發(fā)重視健康，香飄飄產(chǎn)品的含糖量、食品添加劑食用量等都開(kāi)始引發(fā)消費者的擔憂(yōu)。

2017年以來(lái)，香飄飄開(kāi)始布局即飲類(lèi)業(yè)務(wù)，先后推出果汁茶、“蘭芳園”系列液體奶茶等產(chǎn)品，2018年香飄飄正式明確“沖泡+即飲”雙輪驅動(dòng)戰略。

數據顯示，2017年至2019年，香飄飄即飲類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為2.17億元、4.19億元、10.05億元。

然而2020年以來(lái)，香飄飄即飲類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收卻出現下滑，2020年香飄飄即飲類(lèi)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.57億元，同比大幅下滑34.62%；2021年香飄飄即飲類(lèi)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.43億元，再次同比下滑2.13%。

行業(yè)人士則對此分析稱(chēng)，此前，香飄飄開(kāi)始布局即飲類(lèi)業(yè)務(wù)時(shí)，該業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jì)增長(cháng)更多是基于當時(shí)較低的基數，并不能凸顯產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。而目前來(lái)看，傳統飲料品牌已然占據了較大的市場(chǎng)份額，香飄飄想要進(jìn)一步在即飲類(lèi)業(yè)務(wù)上謀求增長(cháng)，略顯困難。

值得一提的是，面對較大的市場(chǎng)壓力，香飄飄選擇了另辟蹊徑，不久前，香飄飄發(fā)布公告稱(chēng)，認為以燕麥奶為代表的植物基產(chǎn)品在全球具有巨大潛力及市場(chǎng)，因此決定與燕麥奶品牌OATLY所屬公司開(kāi)展合作。

第四季度將是香飄飄沖泡類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售旺季，而香飄飄也在即飲類(lèi)產(chǎn)品上持續發(fā)力，下一步香飄飄繼續堅持“雙輪驅動(dòng)”戰略，能否重新扭轉業(yè)績(jì)仍值得關(guān)注。