八馬茶業(yè)轉戰主板上市 能否成茶行業(yè)上市黑馬
發(fā)布時(shí)間:2022-10-10 09:43:57 | 來(lái)源:中國商報 | 作者:周子荑
歷經(jīng)三次問(wèn)詢(xún)并撤回創(chuàng )業(yè)板IPO后,八馬茶業(yè)轉戰主板,再次沖擊IPO。招股書(shū)顯示,八馬茶業(yè)的典型特征是以定制采購為主的生產(chǎn)模式和直營(yíng)+加盟的銷(xiāo)售模式,其能否成為茶行業(yè)上市黑馬?
沖擊主板上市
近日,八馬茶業(yè)提交了招股書(shū),擬在深交所主板上市,募集資金10.08億元。而在此之前,茶行業(yè)龍頭中國茶葉和瀾滄古茶都曾沖擊IPO無(wú)果。
據了解,2021年4月,八馬茶業(yè)創(chuàng )業(yè)板上市獲受理,但在三輪問(wèn)詢(xún)之后,其于2022年5 月撤回了IPO申請。此次八馬茶業(yè)轉板沖擊IPO的原因是什么?
對此,中國商報記者致電八馬茶業(yè)相關(guān)負責人,但對方表示不方便回復。而在此前的三輪問(wèn)詢(xún)中,八馬茶業(yè)被問(wèn)及是否屬于成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)、是否符合創(chuàng )業(yè)板定位,這或是八馬茶業(yè)意圖轉板上市的主要原因。
深圳中為智研咨詢(xún)有限公司研究員周龍宇對中國商報記者表示,八馬茶業(yè)作為茶業(yè)的加工與銷(xiāo)售型企業(yè),生產(chǎn)與銷(xiāo)售模式都較為傳統,而且八馬茶業(yè)的產(chǎn)品和工藝技術(shù)含量都有待提高,因此轉戰主板實(shí)屬必然。
上海博蓋咨詢(xún)創(chuàng )始合伙人高劍鋒也對中國商報記者表示,近來(lái)創(chuàng )業(yè)板審核端收緊,很看重企業(yè)的科創(chuàng )屬性,要求企業(yè)有一定的科技含量。而無(wú)論是從硬科技還是創(chuàng )業(yè)模式來(lái)看,茶行業(yè)都相對傳統,八馬茶業(yè)又是典型的代加工生產(chǎn)以及直營(yíng)+加盟銷(xiāo)售的發(fā)展模式,更適合在主板上市。至于未來(lái)在主板上市的可能性有多大,還要看其可持續發(fā)展的能力。
生產(chǎn)銷(xiāo)售模式待考
在生產(chǎn)模式方面,據八馬茶業(yè)披露,公司自主生產(chǎn)的產(chǎn)品并不多,僅有鐵觀(guān)音及部分巖茶等烏龍茶為公司自主生產(chǎn),小部分茶葉產(chǎn)品為公司自主分裝,其他大部分茶葉產(chǎn)品以及茶具、茶食品等均由合格供應商依據公司的定制要求及質(zhì)量標準進(jìn)行生產(chǎn)并供應。
在銷(xiāo)售模式方面,招股書(shū)顯示,八馬茶業(yè)采用的是加盟+直營(yíng)的模式,擁有超2300家加盟店和400家直營(yíng)店,2019年至2022年第一季度,公司線(xiàn)下加盟模式銷(xiāo)售額在其營(yíng)收中的占比分別為47.44%、47.33%、51.50%、 44.76%。
八馬茶業(yè)的代加工模式有何利弊?對此,高劍鋒透露,在茶行業(yè)中代工模式很常見(jiàn),絕大多數茶企都沒(méi)有自己的工廠(chǎng),茶企可以根據不同的產(chǎn)地氣候和消費者口味偏好不斷進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整。不過(guò),這種模式也有一定的劣勢,首先是成本被迫波動(dòng),其次是不同批次的產(chǎn)品穩定性較弱。
周龍宇認為,八馬茶業(yè)既沒(méi)有自己的種植基地,也沒(méi)有獨特的茶源地,存在一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。由于茶業(yè)特別注重產(chǎn)地效應,因此其沒(méi)有自己的品牌優(yōu)勢,同時(shí)也面臨原料風(fēng)險。
而對于較高的加盟占比,茶文化學(xué)者周重林認為,加盟是很多茶企的常規做法,能夠節省成本,實(shí)現快速擴張。不過(guò),如果品牌方控制力不強可能會(huì )出現各種亂象。一位不愿具名的茶行業(yè)從業(yè)者也對中國商報記者表示,很多加盟商會(huì )在品牌方的專(zhuān)賣(mài)店里賣(mài)私貨,這在茶行業(yè)中比較普遍,需要茶企進(jìn)行強有力的管控。
發(fā)展前景幾何
八馬茶業(yè)的發(fā)展前景如何?招股書(shū)顯示,八馬茶業(yè)加盟店數量已超2300家,是直營(yíng)店數量的近六倍,而營(yíng)收幾乎平分秋色。此外,2021年末八馬茶業(yè)的410家直營(yíng)店中有191家處于虧損狀態(tài)。
上述茶行業(yè)從業(yè)者認為,茶行業(yè)部分企業(yè)此前快速擴張開(kāi)店以求實(shí)現更高盈利,但擴張太快盈利能力也會(huì )受到影響,行業(yè)企業(yè)應該好好研究開(kāi)店究竟到多大量級能實(shí)現盈利最大化。
八馬茶業(yè)的品牌力如何呢?周重林認為,八馬茶業(yè)的品牌力在非產(chǎn)茶區的北方較強,但在產(chǎn)茶區尚不夠。此外,與新式茶飲企業(yè)相比,作為傳統茶企的八馬茶業(yè)局限在圈層消費上,沒(méi)有實(shí)現破圈,但其品牌黏性相對較強。
周龍宇認為,未來(lái)茶行業(yè)會(huì )更加注重產(chǎn)地與品質(zhì)的競爭,如果沒(méi)有很好的產(chǎn)地保障,企業(yè)將失去部分消費者的信賴(lài)。另外,茶葉生產(chǎn)加工需要精細化管理,以保障茶葉的品質(zhì),譬如種植、采摘、炒茶、包裝運輸、茶具、泡茶方式等,都需要精細化操作,這都可以是八馬茶業(yè)未來(lái)的發(fā)力點(diǎn)。
快消行業(yè)分析師朱丹蓬對中國商報記者透露,八馬茶業(yè)有一定的品牌打造能力和對加盟商的管控能力,但八馬茶業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈完整度尚顯不足,需要在這方面持續深耕。
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